Чем подкреплен рубль в России – особенности и интересные факты
В свете последних событий в мире многих россиян волнует вопрос обеспеченности национальной валюты, так как от этого зависит уровень цен на основные товары и услуги. Горячие споры экономистов и политиков в средствах массовой информации не добавляют оптимизма. О том, чем подкреплен российский рубль, и надо ли, чтобы он был подкреплен золотом или нет, ходит множество мифов. Разобраться в том, почему рубль дорожает или дешевеет относительно других валют и почему доллар по-прежнему «на коне», можно только после тщательного исследования.
Когда и как появился рубль?
Российский рубль появился в качестве платежного средства давно. Еще в 13 веке. Но тогда это была скорее мера веса, чем монета. Все дело в том, что в качестве национальной валюты Древней Руси использовали гривны, представлявшие собой слитки серебра. Нужное количество серебра отрубали, и так появился рубль.
Форму монет он приобрел во время правления Петра Великого, когда был завезен новый более совершенный штамповочный аппарат. Монеты печатало Казначейство. На одной стороне указывался номинал, с другой – профиль императора. Монеты были серебряными.
Первые бумажные рубли
Ассигнации, то есть российский бумажный рубль под обеспечение золота и серебра, появились в стране во времена Екатерины 2. Но бумажные деньги не вызывали доверия. Тогдашние правители мало понимали, чем подкреплять рубль еще, учитывая, что золота и серебра не хватало. Нередко складывалась такая ситуация, когда жалованье платили ассигнациями, а подати требовали платить серебром. Это приводило к крестьянским волнениям и бунтам.
Наряду с бумажными и серебряными рублями выпускали золотые рубли, которые использовались как внутри страны, так и за ее пределами. Руководство Российской Империи было вынуждено использовать их при проведении международных расчетов. Дело в том, что после 1860 года серебро сильно упало в цене. В Америке нашли новые серебряные рудники, и его стало так много, что за него практически ничего не давали. И то, чем подкреплен рубль, то есть серебро, обесценилось.
Советское время
Рубль в советское время имел обеспечение золотом и не только им. То, чем подкреплен рубль, указывалось всех советских купюрах. А указывалось на банкноте то, что она обеспечена полезными ископаемыми, промышленными предприятиями и прочими активами государства. Хотя операции с иностранной валютой внутри страны были очень ограниченными, право на получение, хранение и обмен имели только граждане, выезжавшие или работавшие за границу, рубль был твердо обеспеченной валютой.
Первые годы после исчезновения СССР с политической карты мира
После развала СССР стабильная валюта перестала существовать. Российский рубль не подкреплен золотом или какими-либо другими активами. В стране шла массовая распродажа народной собственности, а новые деньги печатались практически бесконтрольно. Царила гиперинфляция, ставка рефинансирования достигла рекордных 200%. Выключение печатного станка не остановило процесс разрушения экономики, и в 1998 году грянул дефолт. В качестве меры предотвращения дефолта Правительство произвело девальвацию и деноминацию, в результате которой рублевые купюры и монеты приобрели современный вид.
Несмотря на все перипетии судьбы национальной валюты, споры о том, чем подкреплен рубль и почему он до сих пор не является мировой валютой, не утихают. Особенно об этом громко кричат представители оппозиции, постоянно проигрывающие выборы. «Из страны вывозят золото, а ввозят ничем не обеспеченные зеленые бумажки», – кричат они, взывая к национальной гордости.
Естественно, что, не имея доступа к процессу международной торговли, обывателю трудно понять, чем сейчас подкреплен российский рубль, и почему, даже если обеспечить его золотом, он все равно будет падать в цене, а американский доллар останется королем на международном рынке.
Что такое деньги?
Деньги для участников рынка (за исключением валютных спекулянтов) не являются товаром просто потому, что сами они ничего не стоят. Они являются эквивалентом товара. Особенно это хорошо видно на примере безналичных расчетов, когда деньги существуют не в виде бумажек или монет, а в числовом, то есть абстрактном виде. Поэтому не так важно, в какой валюте будут производиться расчеты, главное, чтобы на эти денежные знаки можно было приобрести товары. Так что не имеет значения, чем подкреплен рубль в России, если страна сильно зависит от импортных товаров, ее валюта всегда будет проседать.
Деньги должны быть узнаваемы и пользоваться доверием. Это значит, что их принимают все участники рынка в качестве платежного средства и выдают взамен них товары. Поэтому валюта той страны, которая больше всех производит, и является мировой. Если 90% стран покупают американские товары (даже если эти товары изготовлены не в США), то и доллар будет в цене.
Почему не нужно золото?
Ни доллар, ни российский рубль не подкреплены золотом, потому что золото – это всего лишь металл, полезное ископаемое, пусть и дорогое. Оно, как и любой актив, входит в обеспечение национальной валюты, но не имеет решающего значения. Так тогда чем подкреплен рубль и доллар? Национальная валюта не может в условиях современной экономики обеспечиваться только одним видом товара, да еще и ограниченного в объеме. Она обеспечивается всеми производимыми и продаваемыми за рубеж и внутри страны товарами и услугами.
Кстати, еще И. В. Сталин пытался купить на советские золотые рубли посевное зерно – не приняли, пришлось штамповать монеты с изображением царя (иностранцы верили в скорый развал СССР и возвращение России к монархии). Это говорит о том, что золотые монеты обеспечивались не столько себестоимостью, сколько другими активами государства. Представляли собой не столько товар, сколько эквивалент товара.
Продавать российские товары за рубеж надо только за рубли, тогда народ станет богаче
Статус мировой валюты не дает никаких преимуществ той стране, которая выпускает такую валюту. Пока страна продает больше товаров на мировом рынке, ее валюту будут использовать в качестве удобного платежного средства большинство стран. Если американские товары пользуются спросом, какой смысл использовать национальную валюту в качестве средства платежа?
Проблема обеспеченности российского рубля заключается не в том, что отечественные товары продаются за доллары, а в том, что страна мало производит и мало продает товаров не только на внутреннем рынке, но и за рубеж. Зависимость от поставок импорта, а не от доллара – вот ахиллесова пята российской экономики и национальной валюты. А то, подкреплен ли рубль золотом, в международной торговле не так важно. Даже если (гипотетически) весь российский экспорт будет реализовываться за рубли, все равно придется обменивать их на доллары или какие-либо другие валюты, чтобы приобрести импортные товары.
Ничего, кроме дополнительных расходов на комиссионные по валютным операциям, торговля с использованием российских рублей не принесет. Более того, придется доказывать, что это действительно обеспеченная валюта, а не какие-нибудь «африканские фантики». Ведь большинство игроков валютного рынка в мире даже не знают о существовании такой валюты, как российский рубль.
Почему после санкций российский рубль просел?
В 2014 году российский рубль просел почти в 2 раза. В этом падении обвиняли президента, правительство, а причиной объявили присоединение Крыма и покрытие расходов на Олимпиаду в Сочи. Хотя эти события и повлияли, но не так, как принято думать.
В результате санкций российским предприятиям отказали в получении кредитов в иностранных банках. Последствия привычки жить «в долг» быстро дали о себе знать. Компании были вынуждены попридержать иностранную валюту и меньше покупать рублей.
Валютный рынок инертен, то есть, если отсутствуют покупка валюты или объемы покупок упали – цена падает. И российский рубль обвалился. Ситуацию удалось исправить только «драконовскими» методами. Так как в казну поступило меньше средств от валютной выручки, покрыть дефицит бюджета пришлось за счет дополнительного выпуска денежных знаков.
Существующая в России система привязки эмиссии рубля к экспорту (а не к доллару, как утверждают некоторые) хоть и придает стабильность курсу, но является сдерживающим фактором. Подкреплен ли рубль золотым запасом или нет, при существующей системе денежной эмиссии это не имеет значения. Хотя имеющийся в стране и за ее пределами золотовалютный фонд – это, может, и хорошая подушка безопасности, но лучше все-таки не доводить дело до очередной катастрофы, чтобы ее надо было использовать.
Чем плох слабый рубль для россиян?
Объясните, пожалуйста, чем плох слабый рубль для населения? И есть ли прямая взаимосвязь между инфляцией и курсом национальной валюты?
Во-вторых, иностранные компоненты нередко используются в производстве отечественных товаров. Например, в период с 2015 по 2018 год доля импортных машин в российской сельскохозяйственной промышленности достигала 40—60%.
Такое положение влияет на конечную стоимость продовольственной корзины. При обесценивании рубля товары и услуги автоматически дорожают. Это де-факто означает рост инфляции и снижение благосостояния граждан.
Выгоден ли слабый рубль государству
Монетарную политику России во многом определяет ориентация экономики на экспорт сырья. Крепкий рубль невыгоден крупным экспортерам, например «Газпрому» и «Роснефти»: основная выручка корпораций — в валюте, а расходы — рублевые.
Финансовое состояние таких крупных компаний — это основа экономики. Две трети дивидендов в федеральный бюджет поступает от экспортеров углеводородов. А общая доля нефтегазовых доходов формирует более трети российского бюджета. Точные суммы приведены в ежегодных отчетах Минфина, которые публикуются с 2006 года.
В итоге колебания котировок на нефть серьезно влияют на общее состояние экономики. При падении стоимости нефти и газа бюджет испытывает дефицит. В таком случае государство может залатать дыры в нем, обесценив рубль.
Как слабый рубль влияет на рост ВВП
Считается, что в условиях экономики, зависимой от импорта, есть прямая взаимосвязь между ослаблением национальной валюты и ростом ВВП. Развивающиеся страны нередко прибегают к искусственному обесцениванию своих валют ради оздоровления экономики. Девальвация затрудняет импорт — это подстегивает местное производство активнее замещать его собственной продукцией.
Однако для России такой вариант противоречив. Вот почему.
Укрепление рубля важно для ряда отраслей. Структура экономики носит диверсифицированный характер, поэтому на некоторые области сильный рубль оказывает положительный эффект. Например, на сферы приборостроения и фармацевтики, где доля задействованных в производстве иностранных комплектующих выше 50%.
Девальвация рубля не влияет на конкурентоспособность компаний. Российский экспорт — сырьевой, поэтому у продукции низкая добавленная стоимость. Ее ценообразование диктуется в основном биржевыми котировками. Без крупных несырьевых экспортеров ослабление рубля не может дать России конкурентное преимущество на глобальном рынке.
Однозначной корреляции между ослаблением рубля и ростом ВВП нет. Рубль был недооцененной валютой на протяжении всего постсоветского периода. Однако значительный рост ВВП России нередко совпадал с моментами его укрепления: с 2003 по 2008 год, а также в 2010, 2011, 2016 и 2017 годах. Это видно на графике ниже. Был только один период, с 1999 по 2002 год, когда ослабление рубля сопровождалось экономическим ростом.
Стабильный курс привлекает крупных инвесторов. Чтобы нарастить несырьевой экспорт с высокой добавленной стоимостью, России нужны инвестиции для выполнения крупных проектов, производственные мощности и реализация инвестпрограмм. Для этого требуется благоприятная политическая конъюнктура и стабильный курс рубля.
Еще стабильный рубль стимулирует потребительские настроения и вселяет уверенность в граждан: чувствуя защищенность, люди готовы тратить больше.
От чего зависит курс рубля – 12 Факторов, что влияют на цену рубля (простыми словами)
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
От чего зависит курс рубля простыми словами, какими мерами банк России контролирует валютный курс. Цена нефти, инфляция и другие факторы влияющие на цену рубля.
В вопросе, что влияет на курс рубля простыми словами было бы ошибкой сводить все к стоимости нефти и газа. Углеводороды сказываются на курсе доллара к рублю, но помимо этой причины есть и другие факторы, влияющие на курс рубля.
При анализе перспектив российской нацвалюты их учитывают в комплексе, прогнозируя курс валюты РФ, нельзя ограничиваться только стоимостью нефти или геополитическим фактором.
Чтобы понять, от чего зависит курс рубля, нужно подробнее изучить каждую из причин роста/падения российской валюты.
Как устанавливается курс рубля
Параллельно существует несколько курсов рубля:
В теории возможно введение фиксированного курса или «валютного коридора» российского рубля. В этом случае центробанк принимает на себя обязательства удерживать стоимость национальной валюты на одном уровне либо в определенном диапазоне в случае «валютного коридора».
От чего зависит курс рубля
Российская нацвалюта регулярно входит в перечень самых «слабых» валют мира. Причина этого кроется не только в падении спроса на нефть, газ и ориентации на альтернативную энергетику.
Сказываются и действия центробанка, и активность коммерческих банков на рынке, и санкционное давление на Россию. Ниже – детальный разбор каждого из этих факторов.
Инфляция
Под этим термином понимается постепенное обесценивание денег, за счет этого стоимость товаров/услуг растет. При сохранении тех же зарплат в национальной валюте реальная покупательная способность населения падает.
Зависимость стандартная – при чрезмерном росте инфляции курс рубля по отношению к доллару падает. Помимо динамики этого индикатора важно соответствие реальной инфляции целевому уровню, его задает центробанк.
Инфляция – стандартный макроэкономический индикатор. Данные по отдельным субъектам РФ и стране в целом публикуются на сайте cbr.ru.
Если сопоставить график изменения инфляции график USDRUB, видно, что всплески инфляции совпадают с периодами ослабления российской валюты.
Цены на нефть
Ответ на вопрос почему цена нефти влияет на курс рубля прост – больше 40% доходной части бюджета образована за счет продажи углеводородов. Если учесть не только вырученные за углеводороды деньги, но и дополнительный доход, связанный с нефтегазовым сектором, то доля этого компонента превышает 50%. Под дополнительными доходами понимаются отчисления нефтегазовых компаний в бюджет (страховые взносы и прочие платежи).
За период с 2015 года по 2019 год включительно доля прямых нефтегазовых доходов составляла от 35,98% до 46,35%.
В 2020 году ситуация несколько изменилась, но произошло это не из-за того, что российская экономика избавилась от нефтяной зависимости. Причина снижения доли нефтегазовой составляющей в доходной части бюджета – резкое падение цен на углеводороды и снижение спроса из-за пандемии коронавируса в мире.
Анализ доходов РФ по месяцам доказывает это. В январе (39,56%), феврале (43,43%) и марте (37,78%) статистика, в целом, соответствовала прошлым годам. После введения карантинных мер, спада мирового производства и развала сделки ОПЕК в доходах РФ резко уменьшилась доля углеводородов. Уже в апреле она составила 31,74%, в мае – 30,87%, в июне – 29,26%, в июле – 28,86%, в августе – 29,14%, в сентябре – 29,16%.
В числах также заметно падение. К сентябрю 2020 года накопленный за счет продажи нефти и газа доход с начала года составил 3,854 трлн рублей. Годом ранее в то же время РФ эта статья доходов принесла 6,008 трлн рублей.
Это дает понимание того, как цена нефти влияет на курс рубля. Бюджет РФ рассчитывается в рублях, из-за ощутимого падения стоимости «черного золота» страна недосчиталась порядка 2,15 трлн рублей к началу осени. До конца года недобор будет еще большим.
Компенсировать недополученный доход можно двумя путями:
Эта зависимость наблюдается при сравнении графиков USDRUB и Brent. Большую часть времени между ними сохраняется обратная корреляция.
При росте цены Brent в долларах график USDRUB снижается, то есть за доллар дают меньше рублей. Это касается резких движений, на незначительных внутридневных движениях рубль может не реагировать на цену нефти.
При анализе того, как нефть влияет на курс рубля полезен график стоимости «черного золота» в рублях. Видно, что ниже определенной отметки он не падает.
В долларах за период с 2008 по 2020 год стоимость барреля нефти падала со 147,00 до 21,68, то есть в 6,7-6,8 раз. На том же участке истории рублевая стоимость барреля снижалась в 4,7-4,8 раз.
Большую часть времени цена нефти в рублях находилась в диапазоне 2800-4000 рублей, ненадолго покидая границы этого коридора при импульсных движениях.
Нет предпосылок для того, чтобы экономика России резко сократила зависимость от нефти. Это значит, что и в будущем «черное золото» продолжит влиять на курс российской валюты.
При этом зависимость нелинейная. Если нефть падает, например, в 2 раза, это не значит, что вдвое вырастет USDRUB. То же происходит при повышении стоимости барреля Brent, рубль укрепляется умеренно.
Ежегодно в бюджет закладывается определенная цена барреля. Если цена выше этой отметки, часть дохода направляется в ФНБ (Фонд национального благосостояния).
При падении стоимости черного золота ниже определенного уровня валюта из ФНБ продается, чтобы снизить давление на рубль.
При обвале нефти сказывается еще и эмоциональный фактор. Крупные игроки по привычке действуют по логике «падение нефти = падение рубля», избавляются от российской валюты, покупая USD, EUR, что усугубляет ситуацию.
Деятельность Банка России
ЦБ влияет на курс рубля, регулятор может делать это за счет изменения монетарной политики, процентной ставки, выхода на рынок с интервенциями или с целью пополнения резервов. Важны и комментарии Банка России.
Фактически до 2014 года действовал валютный коридор, регулятор гарантировал, что курс нацвалюты не выйдет за его пределы. Для удержания нацвалюты в коридоре используются интервенции – продажа или покупка регулятором большого объема валюты. Для трейдеров коридор удобен тем, что можно заключать низкорисковые сделки при приближении рубля к одной из границ.
К концу 2014 года завершился переход на плавающий курс рубля. Котировки могут меняться в широком диапазоне, количество интервенций снижается, это скорее экстренный инструмент. В периоды резкого роста/падения нацвалюты центробанк выходит на рынок и сглаживает волатильность. Доклады о денежно-кредитной политике публикуются на сайте центробанка (https://www.cbr.ru/about_br/publ/ddkp/).
Переход на плавающий курс – неизбежный этап эволюции денежно-кредитной политики. Жесткая фиксация национальной валюты повышает зависимость государства от внешнеэкономической ситуации.
Интервенции со стороны центробанка – не панацея. Если фундаментальные факторы работают против рубля, то даже регулярный выход на рынок не спасет нацвалюту.
Помимо интервенций с целью стабилизации курса ЦБ может выходить на рынок и с целью пополнения резервов. Обычно регулятор поступает так, когда рубль силен и покупка центробанком долларов не скажется на курсе. В периоды нестабильности покупка валюты не производится, иногда ЦБ РФ объявляет об этом официально, чтобы снизить давление на RUB.
Ключевая ставка ЦБ
Следующий важный показатель денежно-кредитной политики – ключевая ставка, указывается в процентах. Это минимальный процент, под который коммерческие банки могут занимать деньги у ЦБ. От него зависит предложение по депозитам и кредитам для населения.
При повышении ставки валюта растет, она становится выгодной для инвесторов. Одним из способов экстренной остановки падения рубля в 2014-2015 годах стало повышение ставки до рекордных значений. По мере стабилизации обстановки регулятор снижал ее и в 2020 году дошел до 4,25%.
Высокая ставка делает российский рубль привлекательным для кэрри-трейдеров. Они готовы пренебречь рисками, связанными с инвестированием в Россию и генерируют повышенный спрос на ее нацвалюту. Это одна из причин резкого повышения ставки в начале 2015 года.
Что касается того, какими мерами Банк России контролирует валютный курс, то используются все перечисленные выше рычаги влияния. Поэтому хотя рубль и отпущен в свободное плавание, но это не значит, что его никто не контролирует. Регулятор может влиять на волатильность и защищать важные ценовые уровни.
Контроль денежной массы
Еще одна функция ЦБ РФ – контроль денежной массы, регулятор может уменьшать или увеличивать объем денег, находящихся в обращении. Есть два принципиально отличающихся подхода:
Оба подхода имеют право на существование. Но сравнивать их с российскими реалиями напрямую нельзя так как и в Скандинации, и в США производительность труда значительно выше чем в РФ.
Платежный баланс
Этот показатель отражает соотношение поступления и расходования денежных средств в государственном масштабе. Центробанк ежеквартально публикует развернутый отчет, в котором не только приводит данные по квартальному платежному балансу, но и дает детализацию по отдельным направлениям.
К числу операций, учитывающих при подсчете платежного баланса, относятся все операции с:
Учитывается не только общее изменение платежного баланса, но и изменение по отдельным направлениям. Анализ этого показателя показывает, например, растущий интерес зарубежных инвесторов к российскому фондовому рынку.
Платежный баланс считается пассивным, если объем расходований превышает поступления. Это оказывает серьезное давление на национальную валюту.
Внутренняя политика
Под этим термином понимается комплекс мер, направленных на сохранение и модернизацию политического строя, экономики, улучшение уровня жизни граждан в России. Это все решения власти, влияющие непосредственно на жизнь страны.
Со второй половины десятых годов началась программа импортозамещения. По большей части это обусловлено санкциями со стороны Запада. Снизились поставки продукции в РФ из западных стран, России пришлось спешно развивать те же направления у себя.
В долгосрочной перспективе это может поддержать российскую экономику. Но в первый же год активизации в направлении импортозамещения произошел резкий скачок цен, а значит и инфляции (фактор давления на RUB). Например, в 2015-2016 годах ИПЦ составил 111,35% и 112,91% соответственно.
К внутренней политике относится и имидж власти, ее способность решать возникающие проблемы и сохранять легитимность.
Внутренняя политическая стабильность – еще один ответ на вопрос от чего зависит курс рубля в России. Если допустить, например, повторение ситуации с Хабаровскими протестами в десятках других крупнейших городов РФ, это гарантированно ослабит рубль.
Важен и уровень жизни, рост реальных заработных плат. С этим в РФ большие проблемы, с учетом инфляции рост зарплат с 2014 года практически отсутствует.
Внешняя политика
Россия – крупнейшая страна мира, РФ оправилась после развала СССР и вернула статус сверхдержавы. Внешнюю политику РФ определяет лично президент государства, а ее реализация ложится на плечи министерства иностранных дел и главы России.
До 2014 года Россия проводила стандартную внешнюю политику, не идя на явный конфликт с США. События в Украине и последовавший конфликт в восточной части страны позволили США и прочим странам, представляющим Запад, обвинить РФ в нарушении сложившейся системы международных отношений.
Санкции
Началась эпоха санкций, что сильно ударило по росту ВВП, курсу рубля и условиям жизни граждан Российской Федерации в целом. Ситуация застыла в состоянии равновесия, Запад не хочет окончательно рвать отношения с РФ, Россия слишком крупная страна, чтобы ее можно было вычеркнуть из системы международных отношений. Идти на попятную не собирается ни одна из сторон, в итоге санкции регулярно продлеваются, а Россия продолжает строить внешнюю политику вокруг противостояния внешней угрозе.
С точки зрения идеологии этот подход пока что работает. Но с точки зрения развития экономики санкции продолжают наносить ущерб, разрыв в развитии между странами Запада и Россией нарастает.
Санкции спровоцировали активизацию программы импортозамещения, но Россия не в состоянии производить весь спектр необходимых товаров. Падение рубля по отношению к доллару нанесло ущерб рядовым россиянам, во многих секторах заработная плата в валюте даже в 2020 году не вышла на уровень 2014 года. При этом стоимость импортных товаров и услуг в рублях значительно выросла.
Что касается того почему от доллара зависит всё, то объясняется это тем, что USD – мировая резервная валюта. Порядка 60% мировых резервов хранится в американской валюте. Россия не может за счет ответных санкций обвалить доллар, не те масштабы экономик. Ответные меры были приняты, но на евро и доллар они сильное не повлияли, нанеся лишь точечный ущерб экономикам западных стран.
Рубль может получить поддержку со стороны внешнеполитического фактора, но для этого нужна резкая смена внешней политики. Нужна нормализация отношений с Украиной, снятие санкций со стороны США и ЕС, пока что до этого далеко.
При этом санкции со временем превращаются из инструмента влияния в привычный фон. Сразу после их введения рубль падал не столько из-за самих санкций, сколько из-за эмоций. Позже, когда стало ясно, что дефолта не будет и Россия обладает достаточным запасом прочности рейтинговые агентства, повысили рейтинг РФ несмотря на санкции.
Мировая экономика
По размерам Россия занимает первое место в мире, но по экономическим показателям до первого места еще далеко. Экономика России относится к сырьевому типу (порядка 40-50% доходов дает продажа углеводородов и дополнительные доходы, связанные с этим). Это делает Россию зависимой от цен на сырье. Снижение темпов роста мировой экономики оказывает давление на рубль.
Импорт-Экспорт
К числу того, что влияет на падение курса рубля относится соотношение экспорта и импорта. Изменение этих показателей оценивается в целом и по отдельным направлениям (по каждому из основных торговых партнеров).
К числу основных торговых партнеров относятся Китай, Германия и Нидерланды, на них приходится более 25% товарооборота. Среди стран ЕАЭС и СНГ по объему товарооборота лидируют Беларусь, Казахстан и Украина.
Рост экспорта по сравнению с импортом положительно сказывается на экономике России. Страна больше зарабатывает, что стимулирует развитие соответствующих секторов промышленности.
Проблемы с крупнейшими торговыми партнерам гарантированно окажут давление на российскую национальную валюту. Что касается того почему рубль зависит от доллара, то:
Ситуация может измениться с ростом экспорта наукоемкой продукции.
Внешние выплаты
Россия обладает сравнительно малым госдолгом. К тому же он не увеличивается скачкообразно, например, весной 2020 года он опустился до 11-летнего минимума.
Данные по госдолгу регулярно публикуются на сайте регулятора. Видно, что катастрофического роста нет, этот показатель держится на отметке ниже $500 млрд.
Даже пиковые периоды выплат по долгам не оказывают существенное влияние на курс российской валюты. Несмотря на санкционное давление РФ обслуживает свои долги без нарушений, платежи проходят в установленные сроки.
Дивиденды
На курс RUB в большей степени влияет выплата дивидендов российскими компаниями. Более 70% совокупных дивидендных выплат приходится на компании-экспортеры. А период выплат выпадает на лето – это то, от чего зависит курс рубля.
Дивиденды зачисляются акционерам в рублях, а те меняют их на валюту. Так как выплата дивидендов сконцентрирована в сравнительно сжатый временной промежуток в этот период повышается спрос на доллары, евро.
Катастрофического обвала нет, но USDRUB и EURRUB в это время могут расти на 1-2 рубля.
Валютные спекуляции
Крупные игроки в лице российских компаний и коммерческих банков зарабатывают в том числе и за счет спекуляций на валютном рынке. Учитывая масштабы, это может создавать давление на рубль.
В 2014 году падение рубля объясняют не только объективными факторами, но и действиями Роснефти и ряда банков. Доходило до того, что президент РФ лично в декабре 2014 года обвинял спекулянтов в обвале нацвалюты. Правда, до оглашения конкретных имен дело не дошло, но проблема была и остается актуальной.
Помимо частных компаний спекуляциями увлекаются коммерческие банки. Они получают поддержку от центробанка, но используют эти деньги сначала для спекулятивных операций и только потом пускают их по прямому назначению.
Спрогнозировать точную дату крупной покупки или продажи валюты компанией/банком невозможно. Но за счет анализа отчетов СОТ (публикуются Комиссией по товарным фьючерсам) можно понять общую тенденцию. Если рубль умеренно снижается, но СОТ показывают, что идет набор рублевых позиций, есть смысл следовать за «умными деньгами».
Налоговый период
Налоги уплачиваются в рублях, это значит, что накануне их уплаты компания вынуждена продавать валюту и покупать RUB, чтобы рассчитаться с налоговиками. При квартальной уплате налогов значение имеют январь, апрель, июль и октябрь. Если происходит конвертация валютной выручки в рубли, то это происходит примерно за 10-14 дней непосредственно до уплаты налога.
При этом нет гарантий резкого укрепления российской нацвалюты. Компании могут иметь, например, достаточный резерв средств в рублях и обойтись без конвертации валюты в RUB. Неудачный геополитический фон может компенсировать благотворное влияние продажи валюты.
Укрепление RUB в эти периоды носит ограниченный характер. Этот временной отрезок можно ждать только если цель – покупка значительного объема валюты.
Как отслеживать факторы, влияющие на курс рубля
Если описать от чего зависит курс рубля простыми словами, то можно сказать, что котировки зависят от комплекса внутренних и внешних (геополитических) факторов. Для их отслеживания используются:
Этого достаточно для составления средне- и долгосрочных прогнозов по рублю.
