можно ли шортить облигации

В период высокой неопределенности на фондовом и валютном рынках, многие инвесторы задумываются об инвестировании в более надежные инструменты, одним из которых являются облигации. Полезную информацию по данному финансовому активу мы попытались разузнать у ведущего инвестиционного консультанта ФГ БКС Сергея Скоробогатова.

1. Сергей расскажите, пожалуйста, почему инвестору стоит задуматься над инвестированием в облигации, а не, например, в банковский депозит?

События, происходящие в банковской сфере, заставляют беспокоиться о сохранности своих сбережений в банках. В 2014 году были отозваны лицензии у 87 кредитных организаций, в 2015 году уже 74. Проблем с выплатами страховки по вкладам еще нет, но фонда АСВ в случае банкротства крупного банка явно не хватит. В таких условиях вложения в облигации вполне могут стать хорошей альтернативой.

Преимуществами облигации также являются: — большой выбор эмитентов и облигаций как по надежности, доходности и срокам погашения. Есть облигации, которые будут погашаться через 5 и более лет, а есть и те, которые погасятся через месяц. Для тех людей кому важна сохранность, самыми надежными считаются государственные облигации. Да и в целом, приятно, когда тебе платит само государство.
— низкий порог входа т.к. большинство облигаций выпускаются номиналом 1000 рублей
— доходность облигаций может быть больше доходности банковских вкладов.
— не нужно ждать пока закончится срок вклада, чтобы не потерять проценты. Бывает, что по условиям депозита при досрочном расторжении вкладчик может потерять проценты, в случае с облигациями инвестор получает весь накопленный купонный доход, который рассчитывается ежедневно.
— для покупки облигаций не требуется выходить из дома, это будет удобно занятым людям или людям, которые много времени проводят за границей. Все что необходимо это ноутбук и мобильный интернет.
— дополнительная возможность заработать на росте цен облигаций. В случае снижения доходностей растёт цена облигации, тем самым позволяя инвестору получить дополнительный доход.

2. Что будет, если эмитент не сможет совершить выплаты по облигации? чего ждать инвестору?
В первую очередь при выборе облигации для покупки необходимо оценить эмитента и выбирать среди надежных компаний. Но если же компания не в состоянии платить по обязательствам, в первую очередь она пытается провести реструктуризацию выпусков, такая реструктуризация заключается в частичном погашении номинала, продлении сроков и увеличении купонов. Если компания не в состоянии вести деятельность и оплачивать долги, тогда проходит процедура банкротства, и держатели облигаций встают в очередь кредиторов.
Для того что бы избежать ситуаций дефолта облигаций, инвестору необходимо периодически пересматривать собственный портфель, хотя бы 1 раз в 3 месяца.

3. Какие еще риски стоит учитывать в работе с облигациями?
— Процентный риск. Т.е. возможность получить убыток, если цена облигации будет двигаться в направлении, противоположном движению процентных ставок на рынке. Если инвестор вынужден продать облигацию раньше ее погашения, рост процентных ставок приведет к фиксации убытка (продажа облигации будет совершена по более низкой цене, чем цена покупки). При этом есть всегда план «Б» держать облигацию до погашения.
— Риск дефолта эмитента. Этот риск связан с невыполнением обязательств эмитентом. При выборе эмитента выпустивший облигации стоит обратить внимание на финансовое состояние, рейтинг компании и доходность облигации. Например, доходность явно выше рыночной говорит о возможных проблемах с обслуживанием своих обязательств.
— Валютный риск. В случае если облигация выпущена в иностранной валюте, то при укреплении рубля возникает убыток от курсовой разницы, в свою очередь ослабление рубля принесет дополнительный доход.
— Риск ликвидности. Данный риск связан с невозможностью продать облигацию по цене близкой к рыночной. Такой риск необходимо учитывать, если инвестор не собирается держать облигацию до погашения.

4. От чего вообще зависит доходность облигации?
Доходность облигаций зависит от нескольких факторов, во-первых это надежность эмитента, этот показатель можно определить по рейтингу присвоенному рейтинговыми агентствами Standard & Poors, Moody’s, Fitch Ratings, «Эксперт РА». Чем выше рейтинг компании, тем ниже доходность ее облигаций. Второе, это текущие процентные ставки на рынке, этот показатель определяет общую динамику доходностей, если ставки на рынке, например ключевая ставка, проценты по депозитам или ставка RUONIA снижаются, то и доходности облигаций будут снижаться. Так же на доходность влияет срок погашения облигации, чем дальше срок, тем выше доходность. Это конечно не все факторы, влияющие на доходность облигаций, но их достаточно чтобы определить какие средние ставки на рынке облигаций.

5. Какая стратегия работы с облигациями российских эмитентов, на Ваш взгляд, наиболее актуальна в текущий период времени? (Коротко о том, как выбрать подходящую идею в облигациях)
Ключевых идей на рынке облигаций, пожалуй, всего две:
1. Получение заранее определенного денежного потока в течение достаточно длительного периода времени.
2. Отыгрывание на облигациях идей снижения или повышения ключевой ставки ЦБ. Если инвестор ожидает снижения ключевой ставки, то можно купить облигацию, и заработать на росте ее стоимости, Если ожидается повышение ставки, то облигация продается в «шорт», тем самым позволяя заработать на снижении цены облигации. На текущий момент игра на снижение ключевой ставки, на мой взгляд, более оправдана, тем более что до 2017 года ЦБ будет стремиться к снижению инфляции (по плану до 4%) тем самым будет снижаться и ключевая ставка. (график доходность и ставка рефинансирования)

6. Можно ли «шортить» облигации?
Продавать, занимая у брокера можно, как правило, государственные или высоконадежные облигации. На текущий момент стоимость «шорта» находится на высоком уровне, поэтому он должен быть оправдан потенциально высокой прибылью, которую ожидает клиент. К счастью для таких инвесторов на Московской бирже существуют фьючерсы на портфель облигаций, продажа которых обойдется гораздо дешевле.

7. Возможно, и вообще нужно ли брать облигации с плечом?
На рублевом рынке плечо не оправдано, т.к. стоимость фондирования сейчас очень высокая. Плечо можно только использовать для очень коротких идей. На рынке еврооблигаций, плечо очень популярный инструмент, т.к. помогает значительно увеличить доходность.

8. С какими суммами желательно выходить на рынок облигаций, какой минимум и что на этот минимум можно приобрести?
Минимальный лот у рублевых облигаций, как правило, 1000 рублей, но для того что бы составить хороший портфель лучше начинать с суммы 100 тыс. рублей. У еврооблигаций начальная сумма 100 тыс. долларов США.

9. А что Вы можете сказать по поводу налогов по облигациям?
Все доходы облагаются по ставке 13%.
— Налог на купон: От данного налога освобождены держатели государственных и муниципальный облигаций.
— Налог на доход: налог на разницу между покупкой и продажей актива.
— Налог на курсовую разницу: Данный налог применяется к облигациям, выпущенным в иностранной валюте.
Согласно налогового кодекса РФ существует несколько льгот, которые позволяют значительно снизить налоги либо не платить их вовсе.
— Покупка облигаций через ИИС (Индивидуальный инвестиционный счет).
— Если держите облигации более 3 лет, то Вы освобождаетесь от уплаты Налога на доход.
— Учет убытков предыдущих лет в налоговой базе при расчете налога.

На вопросы отвечал Сергей Скоробогатов, ведущий инвестиционный консультант ФГ БКС

Источник

Что такое короткая позиция и чем она отличается от длинной

Многие начинающие инвесторы слышали, что помимо покупки акций или облигаций, можно еще и «шортить» на фондовом рынке. Попробуем объяснить это сленговое выражение простыми словами, что такое короткая позиция. А также привести примеры, как это делается на практике.

Что такое короткая позиция

Шортить на фондовом рынке, или иными словами, открывать короткую позицию — это значит, зарабатывать на снижении котировок. Делается это так. Когда инвестор предполагает, что ценная бумага подешевеет, он может взять ее в долг у брокера, продать дороже, дождаться падения, купить дешевле и вернуть брокеру, оставив себе прибыль.

Прибыль на короткой позиции

Приведем пример подобной операции. Предположим, 16 марта 2021 года трейдер решил, что акции Газпрома торгуются слишком дорого, по 235 рублей за штуку. Тогда он принимает решение открыть короткую позицию, и продает 100 штук. Итого за сделку брокер берет с него залог и блокирует на счету следующую сумму:

Продажа 100 акций * 235 рублей равно 23500 рублей.

Затем через день, допустим, 18 марта котировка установилась на уровне 230 рублей за акцию, и инвестор решает закрыть свою короткую позицию, то есть купить бумаги и вернуть брокеру, оставив себе прибыль.

Покупка 100 акций * 230 рублей равно 23000 рублей.

Результат операции 23500 минус 23000 равно 500 рублей прибыли. Из этих денег необходимо вычесть комиссию брокера за покупку и продажу ценных бумаг плюс какой-то небольшой процент за предоставленный заем в ценных бумагах, которые были проданы.

Убыток на короткой позиции

Воодушевленный успехом трейдер принимает решение продолжить операции и решает открыть короткую позицию, то есть «зашортить» акции Лукойл. Текущая цена на 19 марта составила 6300 рублей за штуку. И он продал десять штук.

Продажа 10 акций * 6300 рублей равно 63000 рублей.

Дело было в пятницу. Затем наступили выходные, и в понедельник утром рынок открылся по цене 6500 рублей за акцию. А что будет дальше с ними, не известно. Аналитики говорят о предстоящем росте. И трейдер срочно закрывает позицию, покупая обратно свои десять проданных ценных бумаг.

Покупка 10 акций * 6500 рублей равно 65000 рублей

Итог операции 63000 минус 65000 рублей равно 2000 рублей убытка за одни выходные.

Таким образом, открытие коротких позиций по своей сути — спекулятивная операция, которая может приносить как прибыль, так и убыток.

Когда и как правильно шортить

Короткие позиции, биржевой шорт дает возможность заработать действительно очень хорошие деньги во время кризисов. Практика показывает, что растут котировки, чаще всего, постепенно, шаг за шагом, завоевывая новые и новые вершины.

Зато падают они нередко — быстро и стремительно. В таких ситуациях наиболее успешные трейдеры действительно могут сделать целое состояние. Как, например, в свое время это удалось фонду «Квантум» Джорджа Сороса и многим другим управляющим хедж-фондами, играя против британского фунта стерлингов.

В то же время, никогда нельзя забывать, что спекулятивные операции могут быть очень рискованными. Как контр-пример можно привести историю Джека Лиссона, в свое время разорившего один из старейших британских банков Barings – именно на коротких позициях в Азии, на торгах Сингапурской фондовой биржи.

Как шортить правильно? Прежде всего, надо уметь вовремя останавливаться, ставить так называемые стоп-лоссы — приказы брокеру на мгновенное закрытие позиции, если что-то пошло не так, на заранее установленном уровне. Ограничивая, таким образом, максимально возможные убытки.

Источник

Мы отправим вам письмо со ссылкой
для сброса пароля

Пользователь с такой почтой не зарегистрирован

Войти с этой почтой

Регистрация

Шорт: как заработать на понижении цены акций

Классическая схема заработка на акциях — купить бумаги, а затем продать, когда цена выросла. Разница между ценой покупки и продажи и есть заработок инвестора. Но эта схема заработка — не единственная. Получать прибыль можно, даже если акция падает в цене. Как это сделать, разбираем в нашем материале.

Продать и выкупить

Инвесторы, которые хотят заработать на понижении цен акций, открывают короткие позиции. Это название произошло от биржевого термина short selling, который переводится как «короткая продажа». Еще это называют «шорт» или «игра на понижение».

Принцип следующий: вы берёте акцию в долг, продаёте акцию по высокой цене, а через некоторое время после её падения покупаете и возвращаете владельцу. Разница в цене и будет ваша прибыль.

То есть вы взяли 750 000 ₽, а вернули 700 000 ₽ — 50 000 ₽ заработали на том, что курс упал.

Но где взять акцию перед тем, как продать и выкупить обратно? Взять в долг у брокера. Он даёт акции в долг под процент, который начисляется каждый день, пока короткая позиция открыта.

Риски игры на понижение

Если зарабатывать на понижении цены акций, убыток от сделки может быть неограниченным.

Предположим, инвестор занял акцию у брокера в тот момент, когда она стоила 100 ₽. За продажу он выручил 100 ₽. Через некоторое время цена на акцию не только не упала, но и стала расти. Через неделю она достигла 200 ₽ — если закрыть короткую позицию, то есть выкупить и вернуть акции, убыток инвестора уже составит более 100 %:

200 — 100 + % брокеру за каждый день открытой короткой позиции.

Таким образом, каждый день роста акции приносит шортисту убыток. Инвестор может не закрывать короткую позицию и переждать убыток, надеясь на падение. В худшем случае цена акции может продолжать рост, и тогда убыток может существенно превысить 100 %.

Если зарабатывать на росте акций, убыток не может быть выше 100 %. Предположим, вы купили акцию по 100 рублей, а её цена вскоре упала до нуля — ваш убыток составил 100 процентов, но больше вы уже не потеряете.

Какие бумаги можно шортить

Брокер даёт инвестору в долг далеко не все акции. Перечень бумаг, которые можно зашортить, их ещё называют маржинальными бумагами, обычно есть на сайте брокера.

Операции по открытию коротких позиций доступны не по всем ценным бумагам, которые представлены на биржах. Чтобы клиент смог открыть короткую позицию по бумаге, он должен её занять у брокера.

Список ценных бумаг, по которым доступны короткие позиции, как правило, публикуется на сайте брокера. Например, в ВТБ Мои Инвестиции перечень бумаг находится в таблице «Список ликвидных финансовых инструментов».

Высоколиквидные акции со значительным объёмом в обращении и торговым оборотом получают первые места в списке шортовых бумаг. Сектор компаний повышенного инвестиционного риска, как правило, не включается в список бумаг, по которым брокер может предоставить шорт. Этот список определяет биржа.

Чем более популярна ценная бумага среди инвесторов и чем меньше её риски, тем более вероятно, что она будет доступна для открытия коротких позиций.

эксперт Управления торговых операций ВТБ Капитал Инвестиции

Когда продавать акции в шорт

Шорт инвесторы открывают тогда, когда считают, что цены упадут. Часто это происходит если:

Цены сильно выросли на позитивных новостях. Например, вышла новость, что компания создала вакцину против смертельного вируса, и инвестору кажется, что её акции стали неоправданно дорогими. Качество вакцины под вопросом, не факт, что конкуренты не сделают такую же, и он ожидает, что рынок «остынет» и цена откатится.

Инвестор ожидает кризиса на рынке в целом. Поэтому он открывает шорт в расчёте на то, что акции повалятся на следующих негативных новостях. Либо инвестор считает, что конкретная компания окажется в неудачном положении в ближайшем будущем, а другие участники рынка этого почему-то не замечают.

Инвестору кажется, что две компании похожи друг на друга, однако одна сильно выросла, а другая нет. Инвестор решает, что в будущем отстающая компания догонит лидера или акции лидера упадут, поэтому покупает акции отстающей компании, а акции лидера шортит.

Все эти стратегии не обязательно работают. Как и в других ситуациях на бирже, всегда есть риск, что акция продолжит расти, кризиса не будет, а одна из двух компаний так и останется лидером. Однако это типичные ситуации, в которых инвесторы задумываются о сделках шорт.

Эксперт ВТБ Капитал Инвестиции

Как открыть короткую позицию

Открыть короткую позицию можно через мобильное приложение. Например, в ВТБ Мои Инвестиции это можно сделать парой кликов:

Выбираем ценную бумагу в разделе и кликаем по ней. В опции «Продать» отмечаем количество лотов и цену. Продавать нужно количество акций, которое превышает число этих бумаг в вашем портфеле.

Жмем «Продать» и подтверждаем действие.

Во вкладке «Ваш портфель» появится строка «Минус Х акций компании», где Х — количество акций компании, которые вы зашортили.

Как закрыть короткую позицию

Просто купите то количество акций, которое вы зашортили в приложении ВТБ Мои Инвестиции.

О чём ещё нужно знать начинающему шортисту

О дивидендной отсечке. Дивидендная отсечка — заранее определённая дата, после которой вы уже не можете купить акцию и рассчитывать на ближайший дивиденд. Обычно через два рабочих дня после этой даты, в зависимости от условий расчётов, определяется список владельцев акций, которым выплачивают дивиденды, — реестр акционеров.

После дивидендной отсечки акции компании почти всегда падают в цене примерно на размер выплачиваемых дивидендов.

У многих неопытных инвесторов возникает соблазн зашортить акции компании перед отсечкой и заработать на падении после даты отсечки. Однако в этом случае с инвестора будет списана сумма в размере дивидендов, которые причитаются по проданным акциям. Поэтому заработать вряд ли получится.

О тарифах брокера. Брокеру надо будет заплатить проценты за пользование бумагами и комиссию за сделку — обычно это процент от оборота.

Важные моменты о коротких позициях

Благодаря шорт-операциям зарабатывать можно не только на росте стоимости ценных бумаг, но и на падении.

Сделки шорт более рискованные, чем традиционный заработок на повышении.

Для коротких позиций инвестор занимает акцию у брокера. Предмет займа именно акция, а не её стоимость на момент продажи. Брокер берёт процент за каждый день открытой короткой позиции.

Поделиться в соцсетях

Вам понравилась статья?

Спасибо за Ваш голос!

Эксперт ВТБ Капитал Инвестиции

Что такое фьючерсы и зачем они нужны

Топ-3 книги об инвестициях в золото и драгоценные металлы

4 способа инвестировать в недвижимость

Что такое Forex и как он работает в России

IPO: как покупать акции из первых рук

Эксперт ВТБ Капитал Инвестиции

Как и когда нужно подавать 3-НДФЛ

IPO: как покупать акции из первых рук

Эксперт ВТБ Капитал Инвестиции

Какие книги надо прочитать инвестору-новичку: топ-5

Трейдер и инвестор: разница

Что такое ETF и как на них заработать

Как выбрать хорошего брокера

Начальник управления розничных продаж ВТБ Капитал Инвестиции

Маржинальное кредитование: инвестируем чужие деньги — зарабатываем свои

Хочу знать больше

7 финансовых советов на 2021 год

Зачем каждому нужно инвестировать

Два стиля инвестирования: компании роста и дивидендные аристократы

Как выбрать хорошего брокера

Начальник управления розничных продаж ВТБ Капитал Инвестиции

Как устроен ПИФ и зачем он нужен

Стоит ли начинать инвестировать, если есть кредиты

9 причин инвестировать в фонд недвижимости

Маржинальное кредитование: инвестируем чужие деньги — зарабатываем свои

Не пропустите важные подборки

Во что и как можно инвестировать

Зачем вообще инвестировать

Если хочется начать, но лень глубоко разбираться

Что надо знать, чтобы торговать как профи

Будьте в курсе новостей Школы

Что-то пошло не так

Добро пожаловать!

На вашу почту отправлено письмо со ссылкой для подтверждения регистрации

Пользователь с такой почтой не зарегистрирован

Согласие на обработку персональных данных

Действуя свободно, своей волей и в своём интересе, а также подтверждая свою дееспособность, я даю свое согласие Банку ВТБ (ПАО) (далее — Банк), расположенному по адресу Дегтярный переулок, д. 11, лит. А, г. Санкт-Петербург:

В указанных целях Банк вправе осуществлять передачу моих персональных данных в объёме, необходимом для достижения указанных в Согласии целей, третьим лицам на основании заключённых с ними договоров, в том числе операторам связи, организациям, входящим в группу компаний ВТБ, Партнёрам Банка.

Согласие дается на обработку следующих персональных данных: фамилия, имя, адрес электронной почты, файлы cookie, иные пользовательские данные в объёме, необходимом для достижения указанных в Согласии целей.

Согласие действует до достижения целей обработки персональных данных и может быть отозвано мной или моим представителем путём направления письменного заявления Банку по электронному адресу info@vtb.ru или направления письменного заявления Банку в любое отделение Банка в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Вы уверены, что хотите удалить ваш вопрос?

Источник